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、内需不振，外需风险增大今年以来国内社会消费品零售总额和限额以上零售同比下滑明显，11 月社会消费品零售总额同比名义增长8.1%，较前值回落0.5个百分点，从累计增速来看，1-11月份同比累计增9.1%，较前值回落0.1个百分点。社会消费持续回落，主要源于居民的消费能力和消费意愿不断走弱和人均可支配收入走低，今年前三季度，城镇居民人均可支配收入29599元，扣除价格因素实际增5.7%，低于GDP增速，反映居民的消费能力不断走弱。10月开始个税法中新的起征点和税率标准正式实施，同时从2019年1月也将开始个税专项抵扣，通过减税为促进消费的复苏开了个好头，但由于我国个税收入仅占税收收入的8%，因此释放的减税红利相对有限。而目前市场普遍正在期待惠及层面更广，减税力度更大是企业增值税改革，增值税减免释放的红利更为可观，通过价格体系的调整，势必对消费端形成强有力的促进，有效地对冲经济的下行压力，这将是2019年最大的期待。

“现在出现了新一轮资产荒。”上述私募机构投资者感慨。2018年债券市场违约事件频出，很多机构不敢再投中低评级的债券，倾向于选择高评级债券。违约风险持续暴露，机构风险偏好偏低，资金都涌向了高评级债券。例如，AAA评级的SCP（超级短期融资券）收益大幅下行，目前部分个券收益率在3%以下。业内人士表示，与安全性高的资产被哄抢相对比，高风险资产乏人问津，流动性变差。由此，风险提升更乏人问津，形成恶性循环。

还有大爷调侃道：“明天来得推着轮椅来。”由于长龙堵住了电梯，记者只得爬楼梯到达五楼。ofo工作人员向经济观察网记者表示，“今天只能登记，不能退款。网上传的‘十分钟就办理完了’只是登记，拿不到退款。今天来排队的，跟网上办理是一样的。”当被记者问及“为何不向市民解释下情况？”时，工作人员也感到无奈，“已经解释过了，可大家还是不走，依旧在排队。”

（一）现货价格抗跌性增强2018年天胶延续震荡筑底走势，从产胶国供应增速缩减到中国终端消费高增速放缓，从美联储持续加息、美股暴跌到人民币大幅贬值，加之中美贸易战全面爆发，外围宏观充斥着悲观氛围，天胶价格持续下滑。随着沪胶绝对价格到了相对低洼地带，同时20#标胶通过立项后上市的时间越来越近，沪胶主力和现货的价差空间急剧缩水，从而使得套利利润空间不断收窄，市场参与热度较去年有所降温。2018年国内天胶现货价格整体重心小幅下移，维持在10000-15000 元/吨的区间震荡运行。虽然天胶基本面对行情缺乏实质性利好支撑，但是从现货层面来看，由于绝对价格逼近万元关口，使得现货的投资价值逐步显现，因此大幅下行的阻力越来愈大，年内国产全乳胶的价格曾几度跌破10000元/吨，最低下探至9700 元/吨，现货价格的抗跌性逐步增强。

第三，从未来不确定因素来看，我们举办首届中国能源化工市场论坛恰逢其时，全球经济的下行压力不断加大，下行的风险越来越明显，在大家在预期不确定因素，都在预期下行压力的时候，我们在这些不确定因素当中，也应该看到几个应该确定的数据，今年全球经济增长略高于去年，G20上20个国家做了一个分析，今年经济增长是什么情况？巴西、土耳其、阿根廷、印尼四个国家今年会出现下降，俄罗斯持平，除了这五个国家，四降低一般持平，其他15个经济体都是正增长。中国今年全年经济实现年初确定的6.5以上的目标，应该基本成为定局。

在互联网该广告业务受宏观经济放缓影响总体低迷之际，百度激进的用户获取策略导致公司盈利承压。根据最新公布的财报，百度2019年一财季营收同比增长15.4%至241.2亿元人民币(约合35.9亿美元），略低于市场预测的242.7亿元；当季净亏损3.27亿元人民币(约合4750万美元)，亏损额大于1.875亿元人民币的市场预测均值。这是该公司2005年上市以来首次出现季度亏损。相比之下，去年同期净利润为人民币67亿元。